Desentrañando los movimientos del mercado///Pedro Tiburcio///¿Oportunidad de Compra en Bonos ante el Cambio en las Tasas de Interés?
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12 December, 2023
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12 December, 2023
Por Pedro Tiburcio
Analista Financiero
La tasa de interés a 10 años de Estados Unidos ha captado la atención de todos los participantes en los mercados financieros, especialmente de los inversionistas en bonos. Como es de conocimiento general, la Reserva Federal (Fed) ha mantenido tasas elevadas como medida para controlar la inflación, originada por el impacto de la pandemia del COVID-19 en los mercados financieros.
En la dinámica natural de los mercados, cuando se producen ajustes, los grandes inversionistas tienden a liquidar bonos para capitalizar oportunidades en activos de mayor rendimiento, como acciones de empresas o índices. Sin embargo, en esta ocasión, la situación no fue tan sencilla. El aumento de las tasas de interés resultó en la depreciación de los bonos, dejando a los inversionistas atrapados sin poder vender sus activos a precios favorables. La gráfica adjunta a este artículo ilustra claramente cómo la tasa a 10 años, representada por el ticker TNX, ha experimentado un constante aumento desde el 9 de marzo de 2020, abarcando ya tres años.
En esta coyuntura, se ha vuelto tendencia la promoción de inversiones en tasas de interés, particularmente en países como México, donde la tasa supera el 11%. No obstante, como es característico en los grandes giros del mercado, hasta los inversionistas menos experimentados se suman a esta tendencia. Este fenómeno no augura bien, ya que la gráfica sugiere que el mercado podría estar anticipando un posible ajuste a la baja de la tasa de interés por parte de la Fed.
En este escenario, el inversionista menos informado podría llegar tarde a la fiesta al invertir en tasas, justo cuando el inversionista más sofisticado deja de hacerlo, aprovechando la probable oportunidad en la compra de bonos a precios atractivos. Un ejemplo de ello es el ETF AGG de bonos corporativos, que ha experimentado un rendimiento del 5% desde que comenzó el ajuste de la tasa a 10 años el 23 de octubre de 2023.
Al momento de cerrar este artículo, la tasa a 10 años se acerca a un nivel de soporte significativo, situándose en 4.124. Aunque no descartamos una pausa en este punto, la pérdida de este nivel podría indicar un recorrido hacia la zona de 3.253 como siguiente objetivo.
En esta segunda semana de diciembre de 2023, contamos con información relevante sobre la política monetaria de la Fed el miércoles 13 de diciembre. Se recomienda estar atentos a las actualizaciones en mi red social de X para aprovechar las oportunidades que puedan surgir en los mercados financieros, especialmente en relación a los bonos.
Pedro Tiburcio
Analista Senior de Elliott Wave México
@ptiburon twitter/X
Link de gráfico, cortesía de Tradingview
https://www.tradingview.com/x/coD91N9F/
Link de gráfico, cortesía de Tradingview
https://www.tradingview.com/x/U2VPYnbQ/
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